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L’investisseur intelligent pdf de Benjamin Graham 2022

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Il y a plusieurs années, Ben Graham, l’auteur du livre L’investisseur intelligent pdf , alors âgé de près de quatre-vingts ans, a exprimé à un ami la pensée qu’il espérait chaque jour faire «quelque chose de stupide, de créatif et de généreux».

L’inclusion de ce premier objectif fantaisiste reflète son talent pour l’emballage des idées sous une forme qui évite toute connotation de sermonisation ou d’importance personnelle. Bien que ses idées soient puissantes, leur livraison était d’une douceur sans faille.

Les lecteurs de ce magazine n’ont pas besoin d’élaborer ses réalisations telles que mesurées par le niveau de créativité. Il est rare que le fondateur d’une discipline ne trouve pas son travail éclipsé assez rapidement par les successeurs. Mais plus de quarante ans après la publication du livre qui a apporté la structure et la logique à une activité désordonnée et confuse, il est difficile de penser à des candidats possibles pour même le poste de finaliste dans le domaine de l’analyse de la sécurité.

L'investisseur intelligent pdf
L’investisseur intelligent pdf

Dans un domaine où beaucoup semble insensé quelques semaines ou mois après sa publication, les principes de Ben sont restés solides – leur valeur a souvent été améliorée et mieux comprise à la suite des tempêtes financières qui ont démoli des structures intellectuelles plus fragiles. Son conseil de solidité a apporté des récompenses sans faille à ses disciples – même à ceux qui avaient des capacités naturelles inférieures aux pratiquants plus doués qui ont trébuché tout en suivant des conseils d’éclat ou de mode.

L’investisseur intelligent pdf de Benjamin Graham (Couverture):

Un aspect remarquable de la domination de Ben dans son domaine professionnel est qu’il l’a atteint sans cette étroitesse de l’activité mentale qui concentre tous les efforts sur une seule fin. C’était plutôt le sous-produit accessoire d’un intellect dont l’ampleur dépassait presque la définition. Certes, je n’ai jamais rencontré personne avec un esprit de même ampleur. Un rappel presque total, une fascination sans fin pour les nouvelles connaissances et une capacité à les refondre sous une forme applicable à des problèmes apparemment sans rapport ont fait de l’exposition à sa pensée dans n’importe quel domaine un délice.

L'investisseur intelligent pdf
L’investisseur intelligent pdf

Mais son troisième impératif – la générosité – est celui où il a réussi au delà de tous les autres. Je connaissais Ben comme mon professeur, mon employeur et mon ami. Dans chaque relation – tout comme avec tous ses étudiants, employés et amis – il y avait une générosité d’idées, de temps et d’esprit absolument illimitée et sans notes. Si la clarté de la pensée était nécessaire, il n’y avait pas de meilleur endroit où aller. Et si des encouragements ou des conseils étaient nécessaires, Ben était là.

Walter Lippmann a parlé d’hommes qui plantent des arbres sous lesquels d’autres hommes seront assis. Ben Graham était un tel homme.

Table de matières L’investisseur intelligent

Épigraphe
Préface à la quatrième édition, par Warren E. Buffett
Une note sur Benjamin Graham, par Jason Zweig
Introduction: ce que ce livre attend d’accomplir
Commentaire sur l’introduction L’investisseur intelligent
1. Investissement versus spéculation: des résultats attendus par
l’investisseur intelligent
Commentaire sur le chapitre 1
2. L’investisseur et l’inflation
Commentaire sur le chapitre 2
3. Un siècle d’histoire boursière: le niveau des cours des actions au début de 1972
Commentaire sur le chapitre 3
4. Politique générale du portefeuille: l’investisseur défensif
Commentaire sur le chapitre 4
5. L’investisseur défensif et les actions ordinaires
Commentaire sur le chapitre 5
6. Politique de portefeuille pour l’investisseur entreprenant: approche négative
Commentaire sur le chapitre 6
7. Politique de portefeuille pour l’investisseur entreprenant: le côté positif
Commentaire sur le chapitre 7
8. L’investisseur et les fluctuations du marché
Commentaire sur le chapitre 8
9. Investir dans des fonds d’investissement
Commentaire sur le chapitre 9
10. L’investisseur et ses conseillers
Commentaire sur le chapitre 10
11. Analyse de sécurité pour l’investisseur profane: approche générale
Commentaire sur le chapitre 11
12. Éléments à considérer au sujet du bénéfice par action
Commentaire sur le chapitre 12
13. Une comparaison de quatre sociétés cotées
Commentaire sur le chapitre 13
14. Sélection de titres pour l’investisseur défensif
Commentaire sur le chapitre 14
15. Sélection de titres pour l’investisseur entreprenant
Commentaire sur le chapitre 15
16. Émissions convertibles et bons de souscription
Commentaire sur le chapitre 16
17. Quatre histoires de cas extrêmement instructives
Commentaire sur le chapitre 17
18. Une comparaison de huit paires d’entreprises
Commentaire sur le chapitre 18
19. Actionnaires et gestions: politique de dividende
Commentaire sur le chapitre 19
20. La «marge de sécurité» comme concept central d’investissement
Commentaire sur le chapitre 20
Postscript
Commentaire sur Postscript
Annexes du livre L’investisseur intelligent
1. Les superinvestisseurs de Graham-et-Doddsville
2. Règles importantes concernant l’imposition des revenus de
placements et des opérations sur titres (en 1972)
3. Les bases de la fiscalité des investissements (mis à jour en 2003)
4. La nouvelle spéculation sur les actions ordinaires
5. Une histoire de cas: Aetna Maintenance Co.
6. Comptabilité fiscale pour l’acquisition par NVF des actions de
Sharon Steel
7. Les entreprises technologiques comme investissements
Notes de fin
Remerciements de Jason Zweig

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